Minskade konjunkturrisker gynnar finansmarknaderna
Den starka utvecklingen på världens finansmarknader den senaste tiden beror till stor del på minskad risk för kollaps i euroområdet. men omsvängningen i stämningsläget hänger också ihop med att många bedömare nu tagit till sig den mer positiva syn på USA och tillväxtmarknaderna som vi länge
förespråkat.
Den Europeiska Centralbankens långtgående insatser för att finansiera europeiska banker minskar risken för en likviditetskris och därmed för en kraftig konjunkturnedgång liknande den vi såg 2008. De underliggande skuld- och konkurrenskrafts- problemen finns förvisso kvar, men vi vet nu att ECB kommer att underlätta den svåra omställning som ligger framför EMU-länderna.
Återhämtningen i USA har överraskat och företagen blir alltmer optimistiska. Expansiv penning- och finanspolitik, hög lönsamhet i företagen och välkapitaliserade banker bidrar alla till en hygglig tillväxt.
Tillväxtmarknaderna har visat sig ganska motståndskraftiga mot problemen i västvärlden. Inflationen är på väg ner, vilket gör det möjligt att stimulera tillväxten. Vi bedömer att de kinesiska myndigheterna kommer att lyckas undvika en hårdlandning, något som är nödvändigt för den globala konjunkturen.
Förbättrad likviditet i Europa, hygglig tillväxt i USA och lättare penningpolitik i tillväxtländerna skapar en gynnsam miljö för aktier och råvaror. På lite längre sikt måste dock skuldproblemen i västvärlden hanteras. samtidigt måste länder med överskott i utrikeshandeln – till exempel Tyskland och Kina – öka sin inhemska konsumtion för att underlätta omställningen i länder med underskott. Detta är en process som kommer att ta många år.
Räntorna i västvärlden behöver förbli låga en längre tid för att underlätta skuldsaneringen. Därför kan det vara intressant att titta på andra placeringar än räntesparande. Vill du ta vara på de möjligheter som bjuds, men ändå ta begränsade risker, kan Handelsbankens kapitalskyddade placeringar vara ett bra alternativ.
Jannes portföljer är förslag på hur du kan placera dina pengar. Förslagen ska inte ses som investeringsrådgivning.