Janne får medhåll (delvis)
Av Mats Nyman den 4 mars 2010 kl 09:03
Igår var jag på ett seminarium anordnat av den franska storbanken BNP Paribas. Deras chefekonom Paul Mortimer-Lee presenterade en syn på världsekonomin som i mångt och mycket överensstämmer med Handelsbankens: Återhämtningen fortsätter, men i väldigt olika takt.
Liksom vår egen chefekonom Jan Häggström var Paul Mortimer-Lee, som har erfarenhet från IMF och Bank of England, negativ till utvecklingen i de högt skuldsatta länderna i södra Europa. Behovet av att sanera de offentliga finanserna gör att tillväxten i denna region kommer att vara svag i många år framöver.
Däremot var han inte orolig för att något av länderna skulle gå i konkurs. Kostnaden för detta skulle vara alltför hög för övriga EU-länder. Därför kommer man gemensamt att finna alternativa lösningar om de högt skuldsatta länderna inte kan finansiera sig på obligationsmarknaden.
Mortimer-Lee ansåg också att USA hade betydligt bättre tillväxtförutsättningar än Europa de kommande åren, eftersom de amerikanska företagen redan har skurit kraftigt i kostnaderna medan de europeiska företagen knappt har börjat. Dessutom har amerikanska banker redan tagit en betydligt större del av de förväntade kreditförlusterna än vad europeiska banker gjort.
Inflationen kommer att falla i såväl USA som Europa, på grund av det låga kapacitetsutnyttjandet, ansåg Mortimer-Lee. Därför tror han att det kommer att ta lång tid innan Federal Reserve och ECB höjer styrräntorna. Han tror också att långa räntor kommer att falla framöver. Här skiljer han sig från Handelsbanken, som bedömer att Federal Reserve höjer innan året är slut och att långa räntor är på väg upp.
Däremot finns, enligt Mortimer-Lee, en risk att inflationen stiger snabbt i Kina, vilket kan påverka inflationsförväntningarna i resten av världen och riskerar att leda till oro på finansmarknaderna.
Mortimer-Lee talade inte mycket om Sverige, men det är uppenbart att de svenska ekonomiska förutsättningarna är bättre än för nästan alla andra västländer. Därmed bör Riksbanken kunna höja räntan tidigare än andra centralbanker, vilket är positivt för kronan. Vilken effekt det får på den starka svenska bostadsmarknaden är en annan fråga...
Det här inlägget handlar om Inflation, Kapitalskyddade placeringar, Kreditrisk och Tillväxt
Senaste inläggen från Placeringsbloggen
-
Av Mats Nyman,
Strateg
den 3 september 2010 kl 13:09
0 kommentarer
För ett år sedan sa vi att Kina ledde den globala återhämtningen. Nu har Kinas penningpolitiska åtstramning lett till en svacka för tillverkningsindustrin som påverkar både USA och Europa. Eftersom Kinas ledare inte vill se att BNP-tillväxten går ner under 8 procent är vi inte oroliga för en...
Läs mer
Det här inlägget handlar om Ekonomi och Tillväxt
-
Av Torbjörn Iwarson,
Råvaruchef
den 1 september 2010 kl 12:09
1 kommentarer
Guldpriset har stigit från botten på rekylen i slutet av juli (1157 dollar/31.1 gram) och ligger nu på 1253 dollar. All-time-high är 1265 dollar och noterades den 21 juni i somras. Priset i kr ligger på 9153 och det högsta priset på guld omräknat till kr är strax över 10,000 kr. Det börshandlade...
Läs mer
-
Av Mats Nyman,
Strateg
den 26 augusti 2010 kl 09:08
0 kommentarer
Läste James Montiers Value Investing i somras. Montier är idag förvaltare på GMO, en amerikansk förvaltarfirma, och jobbade tidigare som analytiker på Société Générale och Dresdner Kleinwort. Boken innehåller Många intressanta resonemang om vilka placeringar som skapar värde och vilka som inte...
Läs mer
Det här inlägget handlar om Handelsbanken och Värdering
-
Av Jan Häggström,
Chefsekonom
den 20 augusti 2010 kl 07:08
0 kommentarer
Den globala ekonomiska återhämtningen under första halvåret överträffade förväntningarna med bred marginal. Nu väntar en lugnare tillväxt under andra halvåret. Det höga tempot i Kina har ökat inflationsriskerna, och en hotande husprisbubbla har gjort att de kinesiska myndigheterna slagit till...
Läs mer
Det här inlägget handlar om Kapitalskyddade placeringar, Kina, Sverige, Tillväxt och USA