Den stora uppblåsningen
Av Mats Nyman den 9 augusti 2010 kl 15:08
Mellan deckarna klämde jag in Anthony Boeckhs ”The Great Reflation”. Boeckh är en välkänd kanadensisk makroekonom och strateg, som bland annat varit redaktör för Bank Credit Analyst, ett av de mest kända oberoende analysbreven på marknaden.
”Reflation” betyder ungefär blåsa upp. ”The Great Reflation” syftar på att aldrig tidigare har centralbanker och regeringar blåst in så mycket pengar i världsekonomin som under de sista två åren. Och det fungerade – tillväxten tog fart igen, och finansmarknaden återhämtade sig.
Men hur kommer ”den stora uppblåsningen” att sluta? Med en smäll eller ett sakta pysande? Med inflation, som i Weimarrepubliken, eller med deflation, som i Japan? Och hur ska man placera sina pengar när osäkerheten är så stor om framtiden? Det är temat för Boeckhs bok.
Boeckh menar att det inte går att veta var vi landar. Den stora uppblåsningen var ett experiment, och med experiment vet man inte vad som händer. Som investerare måste man spela med. Att ha pengarna på konto är inget alternativ.
Aktiemarknaden är intressant, menar Boeckh, även om riskerna är stora. Kurserna är relativt låga, inflationen och räntorna är låga, och kreditspreadarna på väg ner . Men man bör ha mindre exponering än normalt och fokusera på kvalitetsbolag och råvaruländer.
Energi, i synnerhet olja, är intressant de närmaste åren tack vare den starka efterfrågan.
Företagsobligationer är bättre än statsobligationer, som ger för låg avkastning, enligt Boeckh.
Guld kan vara intressant om inflationsförväntningarna börjar stiga eller om spekulationen ökar på de finansiella marknaderna, men är dyrt som en försäkring eftersom det redan stigit.
Råvaror kan bli intressant, men inte förrän världsekonomin tänder på alla cylindrar samtidigt.
Boeckh menar att alla placerare måste vara mer aktiva framöver. Köp och glöm kommer inte att fungera. Man måste vara beredd att ändra allokering och risk mycket oftare än förut.
”Keep your eye on currencies and interest rates as key benchmarks, keep lots of liquidity, and cut risk early when the indicators start flashing. This is musical chairs, and when the music stops, there won’t be a chair for everyone.” Så slutar boken. Köp den t ex på Adlibris eller Amazon.
Det här inlägget handlar om Ekonomi, Portfölj och Tillväxt.
Senaste inläggen från Placeringsbloggen
-
Av Tobias Tallberg,
Marknadsanalytiker
den 8 februari 2012 kl 11:02
0 kommentarer
Som ett led i vårt arbete med att hela tiden förbättra och förtydliga vårt erbjudande inom sparaffären breddar vi nu våra Aktiefondtips så att dessa även innehåller andra sparprodukter än aktiefonder. I samband med detta så ändras namnet till Placeringstips. Våra placeringstips bygger på...
Läs mer
-
Av Susanna Klint,
Chef Affärsutveckling
den 6 februari 2012 kl 15:02
0 kommentarer
Den 1 januari införde regeringen en helt ny sparform i Sverige – Investeringssparkontot. Detta anses av många vara bland det intressantaste som hänt på sparområdet på länge och har till och med kallats ”årtiondets största sparnyhet”. Hur har det då tagits emot?
Dagens Industri gjorde nyligen en...
Läs mer
-
Av Mats Nyman,
Strateg
den 2 februari 2012 kl 09:02
0 kommentarer
Skuldproblemen gör att tillväxten i de rika länderna förblir relativt svag och riskerna höga under den närmaste tiden. Handelsbankens ekonomer räknar med en BNP-tillväxt i år på 1,2 procent i Sverige och med nolltillväxt i EMU. I USA och Japan ser prognoserna lite bättre ut, men tillväxten är...
Läs mer
Det här inlägget handlar om Certifikat och Risker
-
Av Martin Björsell,
Finansanalytiker
den 30 januari 2012 kl 11:01
0 kommentarer
Sänkt syn efter stark utvecklingSkogssektorn har haft en stark utveckling på börsen och stigit med nära 35 procent sedan vår strategirapport den 21 november. Ett ryskt medlemskap i WTO väntades resultera i minskade handelshinder samt lägre råvarukostnader för de nordiska skogsbolagen. Det i...
Läs mer